Electronics Mart India IPOइलारा सिक्योरिटीज ने कहा कि इलेक्ट्रॉनिक्स मार्ट इंडिया स्टोर विस्तार के मामले में, विशेष रूप से उत्तर भारत में स्वस्थ गति से बढ़ना जारी रख सकता है।
इलेक्ट्रॉनिक्स मार्ट इंडिया का 500 करोड़ रुपये का इनिशियल पब्लिक ऑफर (IPO) मंगलवार को सब्सक्रिप्शन के लिए खुला। हैदराबाद स्थित कंज्यूमर ड्यूरेबल्स रिटेलर 56 रुपये से 59 रुपये के प्राइस बैंड में शेयरों की पेशकश कर रहा है।
ऑनलाइन खुदरा विक्रेताओं से कड़ी प्रतिस्पर्धा, उच्च भौगोलिक एकाग्रता और सीमित संख्या में ब्रांडों पर निर्भरता को प्रमुख जोखिमों के रूप में देखा जाता है, चौथे सबसे बड़े टिकाऊ खुदरा विक्रेता ने अब तक अच्छा प्रदर्शन किया है, विश्लेषकों का कहना है कि पूछ मूल्यांकन आकर्षक है। बाजार पर नजर रखने वालों ने कहा कि यह इश्यू 30 रुपये के ग्रे मार्केट प्रीमियम का था।
इलेक्ट्रॉनिक्स मार्ट इंडिया का 500 करोड़ रुपये का इनिशियल पब्लिक ऑफर (IPO) मंगलवार को सब्सक्रिप्शन के लिए खुला।
विकास की संभावनाएं
एलारा सिक्योरिटीज ने कहा कि इलेक्ट्रॉनिक्स मार्ट इंडिया स्टोर विस्तार के मामले में स्वस्थ गति से बढ़ना जारी रख सकता है, खासकर उत्तर भारत में, और ग्राहकों को आधुनिक प्रारूप के बड़े खुदरा विक्रेताओं की ओर ले जाने के कारण।
यह नोट किया गया कि कंपनी का FY22 इक्विटी पर रिटर्न और नियोजित पूंजी पर रिटर्न क्रमशः 18 प्रतिशत और 14 प्रतिशत था।
“ऊपरी मूल्य बैंड पर, स्टॉक वित्त वर्ष 22 ईपीएस के 18.5 गुना के मूल्यांकन की मांग कर रहा है, जो कि सहकर्मी आदित्य विजन की तुलना में काफी कम है, जो वित्त वर्ष 22 ईपीएस के 23.7 गुना पर ट्रेड करता है। हमारे विचार में, आईपीओ की कीमत आकर्षक है और हम इस प्रकार एक सदस्यता लेने की सलाह देते हैं। “एलारा ने कहा।
रूढ़िवादी अनुमानों के आधार पर, चॉइस ब्रोकिंग ने कहा कि यह वित्त वर्ष 2012-24 में सालाना 16.3 प्रतिशत की वृद्धि के साथ वित्त वर्ष 2014 में 5,887.40 करोड़ रुपये तक बढ़ने का अनुमान लगा रहा है।
“यह वृद्धि मुख्य रूप से परिचालन स्टोर की संख्या और प्रति स्टोर बिक्री में क्रमशः 11 प्रतिशत और 3.8 प्रतिशत सीएजीआर वृद्धि के पीछे होगी। वित्त वर्ष 24 ई में एबिटा और पीएटी मार्जिन क्रमशः 6.6 प्रतिशत और 2.3 प्रतिशत होने का अनुमान है। इस अवधि के दौरान आरओआईसी और आरओई के क्रमश: 56 बीपीएस और 82 बीपीएस का विस्तार होने का अनुमान है।”
आईपीओ के बाद, प्रमोटर की हिस्सेदारी कम कीमत बैंड पर 77.1 फीसदी और ऊपरी स्तर पर 78 फीसदी तक कम हो जाएगी। ऊपरी कीमत बैंड पर कंपनी का बाजार पूंजीकरण 2,270 करोड़ रुपये होगा।
वित्तीय
जहां तक वित्तीय जाता है, इलेक्ट्रॉनिक्स मार्ट इंडिया ने FY15-20 (प्री-कोविद) की तुलना में 26 प्रतिशत का CAGR और FY16-21 में 18 प्रतिशत का CAGR दर्ज किया है। FY22 के लिए, कंज्यूमर ड्यूरेबल्स रिटेलर ने कम आधार के कारण, शुद्ध राजस्व में 36 प्रतिशत की वृद्धि के साथ 4,349 करोड़ रुपये पर 75 प्रतिशत की वृद्धि समायोजित PAT 104 करोड़ रुपये दर्ज की।
इसने वित्त वर्ष 2011 में 29 प्रतिशत की गिरावट के साथ 3,202 करोड़ रुपये की बिक्री में 1 प्रतिशत की वृद्धि पर 80 करोड़ रुपये के लाभ की सूचना दी। FY20 कंपनी के लिए एक अच्छा वर्ष था क्योंकि इसने लाभ में 40 प्रतिशत की वृद्धि और बिक्री में 12 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज की। FY22, FY21 और FY20 के लिए एबिटा मार्जिन क्रमशः 6.7 प्रतिशत, 6.4 प्रतिशत और 7.2 प्रतिशत रहा।
निर्मल बांग सिक्योरिटीज ने कहा कि इलेक्ट्रॉनिक्स मार्ट को अपने पैमाने के कारण ब्रांडों से मूल्य निर्धारण और मार्जिन की अनुकूल शर्तें प्राप्त हैं, कंपनी ने सभी प्रमुख उपभोक्ता टिकाऊ और इलेक्ट्रॉनिक्स खुदरा विक्रेताओं के बीच बेहतर प्रदर्शन का प्रदर्शन किया है।
निर्मल बांग ने कहा, “हमारा मानना है कि इलेक्ट्रॉनिक्स मार्ट आईपीओ वित्त वर्ष 22 ईपीएस के 21.8 गुना और वित्त वर्ष 22 ईवी/एबिटा के 9.7 गुना के आकर्षक मूल्यांकन पर पेश किया जा रहा है। हम इस मुद्दे की सदस्यता लेने की सलाह देते हैं।”
मूल्यांकन मूल्यांकन
के संदर्भ में, एंजेल वन ने कहा, निर्गम के बाद का पी/ई वित्त वर्ष 2222 के ईपीएस का 21.8 गुना है, जो इलेक्ट्रॉनिक्स मार्ट के समकक्ष आदित्य विजन की तुलना में कम है।
इसके अलावा, कंपनी के पास 2 वर्षों में बेहतर राजस्व वृद्धि (17 प्रतिशत की सीएजीआर), इक्विटी पर बेहतर रिटर्न और कार्डों पर विस्तार योजना है। सभी सकारात्मक कारकों को ध्यान में रखते हुए, हमारा मानना है कि यह मूल्यांकन उचित स्तर पर है। इस प्रकार, हम इस मुद्दे पर एक सदस्यता रेटिंग की अनुशंसा करते हैं.
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